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中國(guó)人民銀行（中央銀行）と財(cái)政部（?。─?日、共同作業(yè)部會(huì)を立ち上げて初の正式會(huì)合を行ったことをウェブサイトで同時(shí)に発表した。

■何が話し合われたのか？

會(huì)合は、これまでの國(guó)債取引における緊密な協(xié)力を高く評(píng)価し、作業(yè)部會(huì)の運(yùn)営體制を確立した。また、債券市場(chǎng)の運(yùn)営狀況などについて意見を交換した。

■今後の方針は？

今後は、引き続き政策協(xié)調(diào)を強(qiáng)化し、関連する制度や取り決めを不斷に最適化して、中國(guó)人民銀行の國(guó)債売買オペレーションに適した市場(chǎng)環(huán)境を整える。

■何を意味するのか？

簡(jiǎn)単に言うと、財(cái)政部の発行する國(guó)債を中國(guó)人民銀行が直接売買するということだ。中國(guó)人民銀行は8月に額面で1000億元、9月に同2000億元の國(guó)債を純購(gòu)入している。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院の研究員兼協(xié)力研究部主任である劉英氏によると、中國(guó)人民銀行の國(guó)債売買を金融政策のツールボックスに組み込み、オープンマーケットオペレーションと有機(jī)的に結(jié)びつけるには、中國(guó)人民銀行と財(cái)政部が緊密に連攜する必要がある。共同作業(yè)部會(huì)を立ち上げた重要な理由は、マクロ政策の一致性、協(xié)調(diào)性、システム性を発揮し、経済の安定的向上を著実に後押しすることにある。金融緩和政策を不斷に実施すると同時(shí)に、積極的な財(cái)政政策と緊密に結(jié)びつけ、効果的に力を合わせて経済成長(zhǎng)を促進(jìn)することが現(xiàn)在の主要目標(biāo)だ。

中信証券の明明チーフエコノミストも、経済全體の需要不足を背景に、財(cái)政と金融の協(xié)調(diào)の必要性が大幅に高まっているとの認(rèn)識(shí)を示す。財(cái)政部が國(guó)債を発行し、中國(guó)人民銀行が足並みを揃えて市場(chǎng)で購(gòu)入し、金融による財(cái)政支援を?qū)g現(xiàn)することは、実體経済の発展を下支えする助けとなる。

中國(guó)人民銀行による國(guó)債購(gòu)入に伴い、「中國(guó)型QE（量的緩和）」の噂が再燃していることが注目される。しかし、中國(guó)人民銀行の潘功勝総裁は以前、この噂に対し、國(guó)債売買を金融政策ツールボックスに組み込むことは、量的緩和を行うことを意味せず、基礎(chǔ)的な通貨放出チャンネル及び流動(dòng)性管理ツールとして位置付けられ、売買を行うと同時(shí)に、他のツールと総合的に組み合わせて適切な流動(dòng)性環(huán)境を築くものだと公に回答している。

「QEは異例な金融政策であり、通常、米國(guó)や歐州、日本のオペレーションプロセスではいずれも、政策金利がゼロに達(dá)し、金融政策が効果を発揮しない場(chǎng)合に、初めて量的緩和政策が講じられる」。劉研究員は、現(xiàn)在の中國(guó)は、総量金融政策、構(gòu)造的金融政策ともにツールが充足していると指摘している。（編集NA）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2024年10月11日