昨�Q��4四半期より���Wが����に進行しており、日本���Bの本国�W(w┌ng)益最�_��のやり��(sh┫)が、�Q国から���Mされている。しかしこのほど閉幕した20カ国・地域（G20）財��相・中央銀行総裁会議において、日本の為����策は���Mを免れた。同会議は、為��操作の��争を防ぐ��要があるという�m��を発表するに�里泙辰�。証�w時報が伝えた。

　メディアの報�Oにおいて、���Wは「誘導」と��め��けられている。誘導のツールは、�j(lu┛)��模な金融緩和��策だ。日銀は2012�Qに��5�vに渡り金融緩和��策を実施し、�@���P(gu─n)入��模は、2012�Q初頭の55兆��から�Q��の101兆��に膨れ�屬�った。�@���P(gu─n)入��模が頻繁に拡�j(lu┛)する中、�W倍��権はこれをさらに�啣修垢觜修┐任△�、実��的に無�U限の金融緩和となっている。

　G7がG20に拡�j(lu┛)すると、発�t���峭颪糧�言権が向�屬靴燭�、��定的な作��を�eつのは�k�陲療租�的な�唸�、およびこれらの�唸颪�らの影�x��を�pける国際組�Eである。ところが量的緩和策の実施に関して、これらの国は日本の「師」と言え、そのツールの�|類と緩和の��模は日本を���vっている。

　�殤∨����⇒���会は昨�Q9月15日に量的緩和��3��（QE3）を実施した。QE1やQE2と異なり、QE3は����的な��模と期間を設定せず、満期�iに投�@家が参与を中�Vし、さらには逆行する操作により効果を低��させることを防いだ。欧�γ羆�銀行は先ほど実施した長期リファイナンス・オペレーション（LTRO）、証�w�x場プログラム（SMP）などの�g��金融��策を踏まえた�屬如⊃靴燭丙陳w�Aい入れプログラム（OMT）を実施しており、無�U限の金融緩和がはっきりと��されている。

　�O国が�j(lu┛)��模な金融緩和策の�p益�vでありながら日本を���Mするのでは、後ろめたさを感じるはずだ。また欧�櫃楼���レート問��において、日本にほとんど�W(w┌ng)益を分け与えなかった。国際��済銀行（BIS）の直�Zの統��データによると、今�Q1月の�櫂疋襪亮���実効為��レートは0.34％のみ�峺�し、英ポンドは1.92％低下し、カナダドルは0.15％低下し、ユーロも0.04％のみの�峺�となった。