中國の資本市場に先ごろ、ビッグニュースが伝えられた。中央金融委員會が審議のうえ、中央金融弁公室、中國証券監(jiān)督管理委員會、財政部（省）、人力資源?社會保障部（?。⒅袊嗣胥y行、金融監(jiān)督管理総局が連名で「中長期資金の市場參加促進業(yè)務(wù)に関する実施案」を通達することを承認したというニュースだ。このニュースが伝わると、市場各方面から大きな注目を集めた。

この実行性ある実施案には、多くのブレイクスルーが見られる。

（1）より明確な定量要求によるブレイクスルー

中長期資金のA株投資の規(guī)模と比率を著実に増加させていくうえで、実施案はその具體的な數(shù)値とスケジュールを明確化した。公募基金については、公募基金保有A株の流通市場価格を今後3年で毎年少なくとも10％増やすことを明確にした。商業(yè)保険資金については、大型國有保険會社は2025年から毎年、新規(guī)保険料の30％をA株に投資し、その比率と規(guī)模を引き続き増やすよう努める。これはつまり、毎年少なくともA株投資用の長期資金を新たに數(shù)千億増やすことを意味する。

（2）制度面の改革革新によるブレイクスルー

今回の実施案では、非常に重要な制度面でのブレイクスルーがあった。つまり、各種中長期資金について3年以上の長期サイクル評価メカニズムを全面的に構(gòu)築するよう促し、評価制度によって中長期資金投資行為の安定性を高めていくという點だ。

（3）市場エコシステムの育成をより重視したことによるブレイクスルー

有望な投資リターンと優(yōu)れた資本市場エコシステムは、各種中長期資金を市場に呼び込むための基礎(chǔ)となる。実施案は上場企業(yè)の投資リターン向上を最優(yōu)先し、上場企業(yè)が自社株買いに注力し、一年に複數(shù)回の配當政策を?qū)g施するよう導(dǎo)き、自社株買い、自社株買い増し、借り換えツールの運用に力を入れるよう促すといった面から施策を打ち、資本市場自身の質(zhì)の高い発展によって中長期資金を呼び込む。

將來的には、「長期資金による長期投資」という市場エコシステムの形成が加速し、中長期資金の価値の保持と増加、資本市場の安定的で健全な運営、実體経済の質(zhì)の高い発展という良性循環(huán)の実現(xiàn)を後押しすることが見込まれる。（編集AK）

「人民網(wǎng)日本語版」2025年1月27日