人�c元相場は�嵌彰�の「ロケットのような」値�屬�りの後、今�Q半ばには�峺�の歩みを緩めることになった。現在、国内経済の下ぶれ圧��が�\�jし、輸出は困�Mを�Qえ、�L外では�盜颪�まもなく量的緩和��策（QE）から����するとの見込みがささやかれ、�櫂疋觧愎瑤��峺�している。何�_もの困�Mが作��する中、下半期の人�c元はどのような情勢になるだろうか。関連分野のある専門家の予�Rによると、人�c元には高�_あるいは下落をもたらす要因がともに�T在し、今後は緩やかな情勢の中で双��(sh┫)向に��れ動く可��性があるが、��れ幅はそれほど�jきくないという。「人�c日報」�L外版が伝えた。

　▽�嵌彰�の記�{��(g┛u)新は21�v

　今�Qの春�I（旧��月、今�Qは2月10日）から6月中旬にかけて、人�c元相場は���]な�峺�を��け、2005�Q7月の人�c元レート改革スタート以来の記�{を相次いで21�vも��(g┛u)新した。最�Zは�峺���向が�Vまったが、����として�嵌彰�の�峺�幅は相当なものだったといえる。

�、��j量の�@本流入が人�c元の�峺�推進

　人�c元が�嵌彰�に猛烈な勢いで�峺�したのは、�x場における外国為��の供給と�jいに関係がある。中でも主導したのはホットマネーだ。

　曁南�j学国際商学院の孫華妤����の指摘によると、中国��ベ替施S譴麓�給関係��s�p�用b�（中央銀克A硫�g�����稻によって決爪A気譴�。需給関係には資本��覡入��O念���O�が含まれる。上半期にだw念���O�が目立ち、らL�fΔ�i貮�分だw寨茲�`襦�I箸任呂�戮とらL蹐鯆未辰討�冀て来をE曠奪肇泪諭爾�、多~未了駛椶�流入したらL箸砲茲蟷�S譴任���a餔拌悗龍ゝ襪�多く��拊た�?br>
　国際�x場のホットマネーはなぜ中国を好感するのだろうか。孫教�bの分析によると、���kの原因は、中国の金�W(w┌ng)は�L外より高く、ホットマネーが�W(w┌ng)ざやを�nぐ余地があるためだ。��二の原因は、他国に比べて中国の経済成長に�瓦垢覺�待が高く、人�c元が�峺�するとみなす人は�Hく、このため�j量の外国為��が流入して人�c元の�峺�を後押ししためだ。これと同時に、人�c元の�峺�期間に中国人�c銀行（中央銀行）が��に介入を行わなかったため、�峺�ペースが�k層加�]したことが挙げられる。