日経平均株価は5月23日に7.3％�W、27日に3.2％�W、30日に5.15％�W、6月3日に3.7％�Wとなり、8営業日で����15.14％�Wとなった。日本株式�x場の��落は、アベノミクスに「失�`」のレッテルを�aり��けたかのようだ。新�B報が伝えた。

　しかし�垉�10日間の異様な低迷を除けば、�W倍��相の成績表はほぼ完璧と言える内容だ。�Q初から現在まで、日経平均株価は27.58％高となっており、同期のナスダック工業株指数の15.35％を�j(lu┛)幅に��?j┼n)vった。日本の��1四半期の実��GDP成長率は3.5％に達し、1980�Q以来の四半期ベースの成長率（2.13％）を�j(lu┛)きく��?j┼n)vった。

　つまりこの10日間の株価暴落がなければ、アベノミクスは初戦に�M�W(w┌ng)を収めたと言える。しかし今や、アベノミクスが失�`に終わるという�b調が、主流になりつつある。

　アベノミクスの内容、日本経済の詳細データ、マクロ��策伝�鬟襦璽箸魑��菘�に分析すれば、アベノミクスの�T果を判��するのは時期尚早である。わずか10日間で、日本経済の基本�Cが逆転するはずがなく、アベノミクスの��策効果もいきなり刺��から「お荷�顱廚吠僂錣襪海箸呂覆ぁ��]期間内に変化しうるのは人の心、人々のアベノミクスに�瓦垢詛Ъ韻世韻�。この変化をもたらす要素は外�陬螢好�への懸念、そして�O国の�ξ�に�瓦垢觀�念だ。

　外�雋超�を見ると、日本�x場の恐慌を引き��こす外�陬螢好�には、�殤∨������U(ku┛)度理��会のバーナンキ議長による量的緩和の終了に関する暗��と、中国の経済データの�K化がある。実際には、これらの懸念は杞憂である。日本の��易構�]と現在の���E・経済構�]から見ると、��相場の変化が日�沛�易に与える影�xは中日��易を��?j┼n)vる。中国の��要は日本経済復��の�_要な原動��ではない。�R�`すべきことに、�盜颪�10�Q��国債の�W(w┌ng)�vりが5月29日以来0.026％�峺�しており、�k��(sh┫)で日本の10�Q�餽餾弔両W(w┌ng)�vりが0.118％低下した。両�vの変動が連動するというこれまでの流れが�戮気�、バーナンキ議長の発言が日本株式�x場の��変をもたらすという説が、荒�r無稽であることが証��された。