国際通貨基金（IMF）がこのほど発表したデータによると、世�cで最も高�_する不動���x場10カ所のうち、中国の�x場が7カ所を��めた。CCVI中国バリュー指数のチーフ研�|�^である崔新����の指�~によると、中国の不動�僦格のコスト構成が、中国の不動�僦格と世�cの他国の不動�僦格との差異を�擇濬个靴討い襦�これまで中国式の不動�僦格�峺�を推進する主な要因は国内総�攵�（GDP）の成長モデルだったという��「国際金融報」が伝えた。

　中投顧問の不動�噞研�|�^の殷旭飛��によると、中国の不動�僦格は世�cで最も不合理なものになっている。その根本的な原因は、国内の経済構�]がアンバランスで、不動��が居住という機�Δ�らはるかに隔たってしまい、投�@や投機の主要な��(li│n)�I肢になってしまったことにあるという。

　▽高�_�x場10カ所中、7つを��める

　IMFの発表によると、世�cで最も高�_する不動���x場（都�x）は�屬�ら順に、���B、�帷L、深セン、��港、�W�函�東�B、シドニー、広��、ロンドン、�_��。中国の都�xが7カ所を��め、�岼�5カ所を独��している。

　�R�`すべきは、IMFのデータは不動�僦格と給与の比率をみてそれぞれの都�xの人々が不動�僦格を�pけ入れられるかどうかを表したもので、単純に不動�僦格の絶�寛然覆��Q出したものではないということだ。不動�僦格と給与の比率とは、ある都�xの平均不動�僦格の平均可処分所�uに�瓦垢覲箙腓�。

　たとえば�盜顱Ε縫紂璽茵璽��xのマンション価格のミッドレンジは�k般世帯の�Q収の6.2倍あまりだ。だが���B�xの中心�陲妊泪鵐轡腑鵑��Aおうと思えば、四半世紀分の収入くらいの�@金が��要だ。また中国では新築�髦Pの価格が2013�Q6月に�i�Q同月比7.4％�峺�し、�峺�幅は12�Q12月以来最�j(lu┛)だった。

　崔��は次のように�Bす。中国の不動�僦格はすでに�k般世帯が�Aえるものではなくなっている。これは中国経済の発�tにとって��常にマイナスだ。現在のような不動�僦格の�峺���向は、最終的に不動���D引量の停�]につながり、不動���x場の崩�sをもたらす。「ゴーストタウン」もあちこちに出現することになる。

　殷��は次のような見��(sh┫)を��す。高い不動�僦格は�k般�x�cの消�J��を���vり、不動��を�Aえば消�J水��や����の��を落とさざるを�uず、心や��にさまざまな圧��がかかることになる。国内経済にとってもよいことではなく、国際経済が落ち込む中で、国際�x場における投�@や輸出が停�]し、経済成長を牽引するトロイカ（投�@、輸出、消�J）が問��にぶつかることになる。もしも国内消�Jがさらに縮小すれば、経済発�tには深刻な�]撃となり、今後�]期間は不動�僦格は�屬�ることはあっても下がることは�Mしくなる。