��子さんは�帷L(zh┌ng)で����する日本人だ。彼��(j┼n)は�Hくの日本人と同じく、母親に�Q金の管理を任せている。��子さんは4月14日、「わが家は�Z型的なミセス・ワタナベ（日本の個人FX投�@家を�T味する�t称）式の�@�厙理で、母もミセス・ワタナベの�k人だ。母は数日�i、保�~している日本国債を�}放したと言った」と述べた。国際金融報が伝えた。

　ミセス・ワタナベの日本国債売却により、�j(lu┛)きな�S紋が�擇犬討い�。東�B証�w�D引所では4月11日、6月��10�Q債が投げ売りされ債�w価格が暴落したため、日本国債先�颪瞭D引が�k時停�Vとなった。国際�W(w┌ng)�vりは8ベーシスポイント�峺�(j━ng)の60ベーシスポイントに達し、日本債�w�x場の�Z�Q最�j(lu┛)の�峺�(j━ng)幅となった。

　日本国債に何があったのだろうか。�W(w┌ng)�vりが極端に低く、�W定的なことで��(m┬ng)られる日本国債は、今後��しい変動や寒風にさらされるのだろうか。長�Qに渡り��の空売りを唱えてきたヘッジファンドは、莫�j(lu┛)な�W(w┌ng)益を創出するのだろうか、それともいつものように失�`に終わるのだろうか。

　◆��量的緩和策が残す後�C�f

　わずか1週間のうちに、日本の10�Q�餽餾弔両W(w┌ng)�vりが0.315％の最低水��を��き出してから、0.635％に����に反転�峺�(j━ng)した。投�@家はジェットコースターに乗るようなスリルを味わっている。今�Q以来、10�Q�餔��屬瞭�本国債のボラティリテ��（10日ベース）は12ポイント�峺�(j━ng)し��(c┬)去最高の14.8％に達し、25のモニタリング����(j┫)国のうちギリシャに次ぐ2位となった。

　復旦�j(lu┛)学経済学院の孫立��副院長は、「少子化・高齢化を�pけ日本人は消�Jを�呂┐討�り、銀行預金や�W��性と流動性がいずれも高い日本国債を��(li│n)�Iしている。�Hくの預金を�Qえる銀行が企業融�@に消極的でありながら、日本は�j(lu┛)量の�@金を国債�x場に�R入している。これは日本���Bの負債比率が長�Q�峺�(j━ng)しているにも関わらず、財��の崖が�擇犬討い覆じ彊�だ。日本国債はこれで、高価格・低�W(w┌ng)�vりを維�eしている。日本の量的緩和策は、日銀の国債�P(gu─n)入枠の拡�j(lu┛)によって実現されるが、日銀の��(c┬)��な緩和措��は日本の投�@家の�@金を国債�x場から流出させる」と指�~した。

　孫副院長は　投�@家の日本国債売却の原因について、「��(c┬)去に例のない�j(lu┛)��模な量的緩和により、投�@家のリスクへの懸念が深刻化し、現金を�_��し国債�x場から����している。その�k��(sh┫)で、日本���Bの量的緩和策は投�@家に、日本経済のチャンスと希望を��(j┤)した。投�@家は低収益の国債を�}放し、高収益の分野に投�@している」と述べた。