中國(guó)の債務(wù)殘高の対GDP比が高くなっており、中國(guó)を悲観視する人はこれを、中國(guó)が間もなく崩壊する証拠としている。彼らは余剰生産能力、過度なインフラ整備、銀行間市場(chǎng)の資金不足、人民元相場(chǎng)の下落を、中國(guó)経済の崩壊が間近であることを示す危険信號(hào)と判斷している。人民日?qǐng)?bào)が伝えた。（文：ピーター?サンズ、スタンダードチャータード銀行CEO）

　しかしこれによって、中國(guó)経済が崩壊するという結(jié)論を急ぐならば間違いだ。中國(guó)と歐米の債務(wù)問題との間には重要な差があり、イコールで結(jié)ぶことはできない。

　まず、中國(guó)は多くの負(fù)債を抱えているが、貯蓄も多い。ゆえに中國(guó)は基本的に、自分で自分から資金を借りていることになる。これは外國(guó)の債権者に依存する狀況と大きく異なっている。

　次に、債務(wù)拡大の主な推進(jìn)力は企業(yè)であって、消費(fèi)者ではない。中國(guó)の一部企業(yè)は多くの資金を確保してから、これを銀行やシャドーバンクに戻す。それからこの両者が、その他の企業(yè)に融資している。効果的な資源配分ではないが、これは系統(tǒng)的な過度の債務(wù)ではなく、資本市場(chǎng)の欠陥を示すものだ。

　さらに、中國(guó)の借金の主な目的は、投資のための資金調(diào)達(dá)だ。歐米のように借金をして消費(fèi)をするならば、パーティーの終了後、人々はほぼ何も手にできなくなる。しかし借金をして投資を行うならば、インフラ整備の大規(guī)模なプロジェクトを手にすることができる。例えば中國(guó)の高速鉄道網(wǎng)、世界レベルの生産設(shè)備などだ。