連日にわたり資本市場の神経をとがらせてきた米國の利上げプランがついに実行に移された。米現(xiàn)地時間の今月4日、米連邦準(zhǔn)備制度理事會（FRB）は基準(zhǔn)金利を0.5％引き上げて0.75-1.00％にすることを明らかにした。中國新聞網(wǎng)が伝えた。

これは今年2回目の利上げであり、また2000年以來の0.5％もの大幅な利上げでもある。FRBは6月1日から保有する米國債、社債、不動産擔(dān)保証券を減らし、當(dāng)初は毎月475億ドル（1ドルは約130.7円）を上限に減らし、上限額は3ヶ月後に毎月950億ドルに拡大するとしている。

中泰証券の李迅雷チーフエコノミストは、「FRBの今回の利上げとバランスシート縮小のサイクルは來年末まで続くと予想される」と述べた。

招商基金管理有限公司も、「今後のインフレの転換點がF(xiàn)RBの量的引き締め政策の核心であり、大きな確率で予想を上回る引き締め政策が行なわれることはないとみられる」と分析した。

中國への影響はどうか？

粵開証券チーフエコノミストで、粵開証券研究院の羅志恒院長は、「FRBの量的引き締めの加速は、貿(mào)易往來、資本流動、為替変動など複數(shù)のルートを通じて中國に波及効果を及ぼす」との見方を示した。

羅氏によれば、「FRBはこれからも引き続きインフレを抑えるために利上げを行なうだろう。ドル指數(shù)は強(qiáng)気を維持するかもしれないが、中國経済と資本市場は引き続き外部からの大きな圧力に直面する可能性がある」という。

羅氏は、「第1に米の利上げ後は外部需要が鈍化し、中國の輸出が下方圧力に直面し、中國國內(nèi)の安定成長にかかる圧力が増大する、第2に資本の流出は國際収支のバランスに影響し、相場下落のリスクが増大する。第3にリスク回避ムードが広がり投資家のリスク選好度が低下し、中國國內(nèi)金融市場のリスク資産の価格が下落する。第4に個別の業(yè)界でファンダメンタルズと資金調(diào)達(dá)の條件が低下し、米ドル建ての対外債務(wù)の償還にリスクが発生する」と続けた。

前出の李氏は政策について、「FRBの利上げは中國の金融政策の可能性をある程度制限するかもしれない。現(xiàn)在、中國のインフレ圧力も上昇しており、価格政策を応用して調(diào)節(jié)を行なう可能性が制限されている。これから中國は預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げ、再貸付、公開市場操作など數(shù)量を調(diào)節(jié)するツールにより多く頼ることになるだろう」と指摘した。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語版」2022年5月6日