日本の麻生太郎?財(cái)務(wù)相はこのほど、閣議後の會見で、「私は、２％という物価安定目標(biāo)が実現(xiàn)するよう期待している。だが、金融政策がインフレ上昇に及ぼす影響には限りがある?，F(xiàn)狀においては、日銀の金融緩和だけでインフレ目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)することは不可能だ」と発言した。日本経済産業(yè)省が28日に発表した9月の工業(yè)生産動向では、年率?月率いずれも予想を上回り、日銀の金融緩和への圧力を大いに押し下げた。具體的な數(shù)値を見ると、9月の工業(yè)生産（季節(jié)調(diào)整済指數(shù)）は前月比1.0％上昇、予想値マイナス0.6％を上回った。同月の工業(yè)生産（原指數(shù)）は前年同期比マイナス0.9％、こちらも予想値マイナス2.6％を上回った。

だが、注意すべきは、日本の経済は今年第2四半期（4－6月）に縮小し、続く第3四半期（７－9月）もさらに縮小が続く見通しである點(diǎn)だ。多くのアナリストは、「第3四半期にどの數(shù)値が反発しようとも、來年のインフレ目標(biāo)2％達(dá)成を後押しする要因とはなり得ない」との見方を示している。

日銀がETF買い入れ枠を増加すれば、株式市場や日本円にどのような影響が及ぶのだろうか？張研究員は、「そうなれば、日本の株式市場はさらに高騰するだろう。1年前、日銀は予想に反し、年度ETF買い入れ枠を3倍に増やした。その後、東証株式指數(shù)の累計(jì)上昇幅は21％に達(dá)した」と指摘した。

しかし、日銀の買い入れ枠と比べ、株価指數(shù)連動型ETFの規(guī)模はそれほど多くない。日銀による年度ETF買い入れ額は3兆円に達(dá)した。シティバンクは、「この額はさらに３倍増えるであろう」と予想している。一方、張研究員は、「買い入れ額がさらに増えたとしても、ETF市場は結(jié)局、流動性が枯渇する運(yùn)命から逃れることは不可能だ」と指摘した。（編集KM）

「人民網(wǎng)日本語版」2015年11月2日