みずほ証券チーフエコノミストの沈建光氏は微博（ウェイボー）で、「中央銀行の預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げは、ハードランディング回避の最も適切なマクロ政策だ。李総理は赤峰市を視察した際に、『成長(zhǎng)率低下の圧力を軽視してはならず、適時(shí)の事前調(diào)整?微調(diào)整により信用貸付の合理的な成長(zhǎng)を維持するべきだ』と指摘した。國務(wù)院新聞弁公室の記者會(huì)見で、情報(bào)センター予測(cè)部長(zhǎng)の祝寶良氏も、適度な預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げも一つの方法だと指摘した。預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げは大規(guī)模な刺激ではなく、金融政策の過度な引き締めをやわらげる必要な措置だ」と指摘した。

◆穏健の基調(diào)を維持

預(yù)金準(zhǔn)備率の引き下げについて、専門家と関連機(jī)関は慎重な態(tài)度を示している。民生証券の研究報(bào)告書は、「伝統(tǒng)的なケインズ主義のマクロ調(diào)整モデルで成長(zhǎng)率低下に対応するならば、中央銀行は確かにこの時(shí)期に預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げ、総量の緩和により全體的な需要をけん引する必要がある。しかし何度も指摘してきた通り、『新たな常態(tài)』の枠組み內(nèi)で、政府のマクロ管理方針には重大な変化が生じている。今後古い道を歩み、総量を刺激する政策が講じられる可能性は低い」と予想した。

指導(dǎo)部は穏健な金融政策を再三強(qiáng)調(diào)しているが、業(yè)界関係者は、「この過程において、金融政策は総量の安定を維持する一方で、一定方向の微調(diào)整、構(gòu)造改善の促進(jìn)により、経済のモデルチェンジ?アップグレードに貢獻(xiàn)する。未來の金融政策は、緩和も引き締めも行わない」と語った。

民生証券の報(bào)告書は、「金融政策を大幅に緩和することはできない。中國経済の潛在的な成長(zhǎng)率が低下を続けているが、これは一時(shí)的な産出の不足ではなく、構(gòu)造的な移り変わりの時(shí)期にあることを意味する。盲目的な金融緩和はインフレを引き起こしやすく、経済構(gòu)造の調(diào)整を難しくする。金融政策はまた、過度に引き締めることができない。これは経済構(gòu)造の調(diào)整の中で、伝統(tǒng)的な業(yè)界は業(yè)績(jī)不振の圧力を受けるが、新たな経済成長(zhǎng)源が未だ完全に規(guī)?；筏皮い胜い椁馈Ｕ撙悉长螘r(shí)期の経済運(yùn)行における潛在的なリスクに注意し、中國経済のハードランディングを回避しなければならない」と注意を促した。

預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げは萬能薬ではない。中央銀行には他にも、経済成長(zhǎng)を促す多くの手段がある。ナショナルオーストラリア銀行のチーフエコノミスト、アラン?オスター氏は、「量的緩和策のみを講じるならば、中國経済にはリスクが生じるだろう。中國政府は金融政策のみで経済の安定成長(zhǎng)を保証するのではなく、一括的な対策を講じることで、経済の大幅な変動(dòng)を回避する」と予想した。