英國(guó)のインターディーラーブローカー?BGCパートナーズ社のシンガポールにある日本権益資産営業(yè)部の責(zé)任者アーミル?アンワルザデー氏は、「ソフトバンクのスプリント買収の決定はわかりにくいことだったが、孫正義氏がポンドの反発が続くと考えたなら、技術(shù)産業(yè)でよい選択をしたといえる」と話す。

米國(guó)ブルームバーグ社の報(bào)道によると、ソフトバンクは英國(guó)の歐州連合（EU）離脫が決まる前にARM買収の検討を始めていたという。報(bào)道が伝えた消息筋の話によれば、英國(guó)のEU離脫をめぐる國(guó)民投票は、ソフトバンクの方針決定プロセスにおける考慮の対象外だったという。

ARMはスマートフォンの集積回路設(shè)計(jì)分野で主導(dǎo)的な地位を占めるだけでなく、サーバー分野にも進(jìn)出し、同じく英國(guó)のインテル社に挑戦しているという。小さな実験室から始まったARMは、今では産業(yè)界のリーディングカンパニーに成長(zhǎng)し、世界のスマートフォンのチップの95％にARMの集積回路設(shè)計(jì)が採(cǎi)用されている。

▽負(fù)債も買収

ソフトバンクとARMの取引が完了すれば、ソフトバンクが抱える巨額の負(fù)債がまた少し膨らむことになる。

ブルームバーグ社のまとめたデータによると、今年3月末現(xiàn)在、ソフトバンクの負(fù)債額は1060億ドルに上り、このうち有価証券は230億ドルに満たないという。

だがARMの業(yè)界のリーダーとしての地位が持続的なキャッシュフローに転化可能であることを踏まえ、前出のアンワルザデー氏は、「ARMの買収は割に合う取引になる。ARMはハードウェア製造を重視しないビジネスモデルで、14年末から四半期ごとに相當(dāng)な利益を上げ続けてきた」と指摘する。

ARMのビジネスモデルはリスクと利益の分離を土臺(tái)として構(gòu)築されている。顧客がスマートフォンなどの機(jī)器をより多く売卻すれば、ARMはそこからより多くの利益を得ることができる。これはつまり、アップルやサムスンなどのブランドがより高い水準(zhǔn)の革新に精力をつぎ込むことができるようになるということ、無(wú)味乾燥でない仕事に精力を注げるようになることを意味する。

ソフトバンクは先に措置を打ち出して流動(dòng)性の緩和を進(jìn)めてきた。5月31日には、アリババ株79億ドル以上を売卻すると発表。ソフトバンクは當(dāng)時(shí)、アリババ株の一部を売卻すると、保有率は28％に下がるといい、売卻の狙いはソフトバンク自身の流動(dòng)性を高めることにあり、企業(yè)としての「モデル転換戦略」の一環(huán)だとしていた。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2016年7月19日