華東師範(fàn)大學(xué)経済?管理學(xué)部の藍(lán)友欽教授は、「理性的に考えて、日本の海外M&Aが最終的に失敗に終わった原因は、資産が過度に膨張した後の無計(jì)畫な投資、およびM&A後の『水の合わなさ』にあると結(jié)論づけることができる」との見方を示す。

▽中國(guó)企業(yè)はどうやって國(guó)際化した企業(yè)になるか？

それでは中國(guó)企業(yè)の海外進(jìn)出はどうすればうまくいき、安定して行えるだろうか。どうすれば競(jìng)爭(zhēng)力と影響力をもった一連のスーパー多國(guó)籍企業(yè)を生み出すことだできるのだろうか。

西側(cè)諸國(guó)の企業(yè)はグローバル化の中で「商業(yè)的植民地」路線の開拓を進(jìn)め、英経済學(xué)者の故ジョン?ダニング氏の理論によれば、西側(cè)企業(yè)は自國(guó)市場(chǎng)が成熟して成功を収めた後、強(qiáng)者として自國(guó)の経験と優(yōu)位性を海外市場(chǎng)でコピーし、グローバル市場(chǎng)は単なる自國(guó)市場(chǎng)の強(qiáng)者によるモデルの延長(zhǎng)でしかなくなったという。

だが出海伝媒の創(chuàng)始者の黃河さんは、「中國(guó)企業(yè)は西側(cè)企業(yè)の國(guó)際化路線をコピーしていない」と指摘した上で、中國(guó)企業(yè)の國(guó)際化についての長(zhǎng)期にわたる関心と研究を踏まえて、「中國(guó)企業(yè)は実際には『サンドイッチ式』の國(guó)際化路線を?qū)g踐中だ」と述べた。

サンドイッチ式モデルとはこうだ。中國(guó)企業(yè)は少なくとも2回にわたる國(guó)際化プロセスを経なければ海外市場(chǎng)を真に獲得することはできず、1回目は海外M&Aや直接投資を通じての海外進(jìn)出、2回目は新しい製品やサービスに基づいた2度目のグローバル化だ。國(guó)際化プロセスでサンドイッチの中に挾まなければならないのは、被買収者をうまく取り扱うこと、それから中國(guó)市場(chǎng)の経験と優(yōu)位性および海外資源を消化吸収して融合させることだ

この理論によると、中國(guó)企業(yè)の海外投資、海外M&Aの動(dòng)きはみなサンドイッチ式グローバル化の1回目のプロセスということになる。また黃さんは、「真に失敗のリスクがあるのはサンドイッチに挾まれたもの、つまり買収された海外企業(yè)をどうやって管理統(tǒng)合していくか、自國(guó)市場(chǎng)との融合の道をどのように見いだすかという點(diǎn)だ」と指摘した。

國(guó)際化を果たしたサンドイッチの行き先にも障害がたくさん橫たわるが、幸い、中國(guó)企業(yè)には伝統(tǒng)的多國(guó)籍企業(yè)よりも多くの「チップ」が手元にある。黃さんがチップを數(shù)えてみたところ、消費(fèi)能力が段階的にバージョンアップする巨大な國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、グローバル競(jìng)爭(zhēng)力を備え東西市場(chǎng)に融合した新技術(shù)と新モデル、人件費(fèi)が上がっても製造コストが総合的優(yōu)位性を保ち続ける製造業(yè)の土壌、対外投資プロジェクトの規(guī)制緩和、「一帯一路」（the belt and road）イニシアティブといった一連の政策があり、中國(guó)企業(yè)に力を與えている。

中國(guó)現(xiàn)地の企業(yè)は80年代と90年代には無鉄砲な海外進(jìn)出を繰り返していた。世界貿(mào)易機(jī)関（WTO）に加盟すると、國(guó)際巨大市場(chǎng)がつきつける試練に慎重に対応した。そして今、中國(guó)は世界2位のエコノミーになった後、勢(shì)いよく勇ましく國(guó)際化した企業(yè)になろうとしている。今は中國(guó)企業(yè)の海外進(jìn)出の「黃金期」といえ、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)も國(guó)際市場(chǎng)も中國(guó)企業(yè)を支えるクッションの役割を果たしている。あとは中國(guó)企業(yè)自身の力をみるだけだ。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2017年6月13日