香港上海銀行（HSBC）は23日、今年4月の製造業(yè)購買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）の速報(bào)値を48.3ポイント（p）と発表した。先月の48pをやや上回り、5カ月ぶりに上昇に転じたことから、製造業(yè)の活動(dòng)が低水準(zhǔn)ながらも安定し、國內(nèi)需要が小幅に回復(fù)したことがわかる。

　項(xiàng)目別にみると、國內(nèi)?國外需要を含む新規(guī)受注指數(shù)の低下幅が縮小して上昇に転じた。うち新規(guī)輸出受注指數(shù)は短期間の上昇の後に再び50pを割り込み、內(nèi)需はやや改善した。生産指數(shù)はやや上昇し、製造業(yè)の活動(dòng)の低下幅が縮小したことがわかる。これと同時(shí)に、投入価格指數(shù)と生産価格指數(shù)は3月の低水準(zhǔn)から回復(fù)した。調(diào)達(dá)と在庫は減少を続けたが、調(diào)達(dá)量指數(shù)はやや上昇し、サプライヤー納期指數(shù)は引き続き低下して、需要が改善したもののまだ弱いことがうかがえる。

　HSBC大中華エリアの屈宏斌チーフエコノミストは次のように分析する。4月のHSBCの製造業(yè)PMI速報(bào)値をみると、製造業(yè)の活動(dòng)は低水準(zhǔn)ながら安定したが、経済全體の下ぶれ傾向は変わらず、安定成長にはまだ力が足りない。4月中旬以降、政府は安定成長の明確なシグナルを発しており、これには鉄道やバラック密集地の再開発などインフラ投資への資金面での支援を強(qiáng)化すること、中小企業(yè)に対する稅金面での優(yōu)遇を拡大すること、新エネルギーの大型プロジェクトの建設(shè)を加速すること、中國人民銀行（中央銀行）の農(nóng)村金融における「預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げ」への支援などが含まれる。こうした一連の政策?措置の実施は安定成長にとってプラスになるが、経済の下ぶれ傾向を転換させることは難しい。今後も財(cái)政政策をよりどころとして安定成長や構(gòu)造調(diào)整に力を與えることが予想され、通貨政策については、公開の市場操作といった流動(dòng)性管理ツールにより、金利水準(zhǔn)の緩やかな低下を維持して、実體経済の資金調(diào)達(dá)コストを引き下げることを提起するという。（編集KS）

　「人民網(wǎng)日本語版」2014年4月24日