このところ人民元の対米ドルレートが大幅に上昇し、注目を集めている。昨年5月にはレートはまだ1ドル＝7.1元だったが、1年後の今ではすでに6.3元の時(shí)代に突入した（1ドルは約109.1円、1元は約17.1円）。中國(guó)新聞網(wǎng)が伝えた。

中國(guó)外國(guó)為替投資研究院の譚雅玲院長(zhǎng)は人民元レート上昇の原因について、「人民元値上がりはドルインデックス（ドル指數(shù)）の低下と関係があり、市場(chǎng)が人民元上昇のムードに大きく傾いていることもある。また、中國(guó)経済が回復(fù)を続け、外資が中國(guó)の外國(guó)為替市場(chǎng)と株式市場(chǎng)に流れ込んでおり、外資が有利なタイミングで価格差を利用したサヤ取り（アービトラージ）やヘッジを行なう現(xiàn)象がよくみられることなども、人民元の値上がりを後押しした要因だ」と分析した。

データによると、5月25日にA株が大幅上昇し、取引高は再び1兆元の大臺(tái)に達(dá)し、香港市場(chǎng)から大陸部市場(chǎng)に向かう資金が過(guò)去最高を更新した。

中金宏観が26日に発表した研究報(bào)告書によれば、4月以來(lái)、人民元対ドルレートが上昇を続け、5月25日現(xiàn)在で、累計(jì)上昇幅は2.5％に達(dá)し、中國(guó)外貨取引センター(CFETS）の人民元レート指數(shù)も4月初めに比べて0.5％上昇した。さらに同期には、ドルインデックスが約3.5％低下した。ドルインデックスの低下は最近の人民元対ドルレート上昇を推進(jìn)した重要な要因だ。

中金宏観によると、3月に米ドルが値上がりした時(shí)に海外機(jī)関の保有する中國(guó)の債券は小幅の純減となったが、4月には買い増しに転じたことも4月以來(lái)の人民元上昇を後押ししたという。

今後も値上がりは続くか？

中金宏観は人民元レートの動(dòng)きについて、「短?中期的には、米ドルが変動(dòng)しながら値下がりするのを受けて、人民元対ドルレートはドルの動(dòng)きによって雙方向に変動(dòng)するだろう。また下半期を見(jiàn)通すと、10月から中國(guó)國(guó)債が英指數(shù)算出會(huì)社FTSEラッセルの世界國(guó)債インデックス(WGBI)に段階的に組み入れられるため、受け身の資金流入がもたらされるだろう。しかし世界の回復(fù)が進(jìn)み、外部の生産能力が回復(fù)し、輸入価格が上昇するのにともなって、経常収支の黒字は2020年を下回るとみられ、成長(zhǎng)の原動(dòng)力は鈍化する可能性がある。人民元がさらに値上がりする可能性は限定的で、ある程度の揺り戻しのリスクには警戒が必要。しかし、人民元の下方圧力は大きくないと判斷する」との見(jiàn)方を示した。

譚氏も、「今後しばらくの間、人民元レートが引き続き大幅に値上がりする可能性は大きくない。今回の人民元上昇は比較的長(zhǎng)く続いており、周期的にみてもこの傾向が修正される時(shí)期に來(lái)ている」との見(jiàn)方を示した。

中國(guó)人民銀行（中央銀行）の劉國(guó)強(qiáng)副総裁は5月23日、人民元レートの問(wèn)題について質(zhì)問(wèn)に答える中で、「今年に入ってから、人民元レートは上昇することも低下することもあり、雙方向に変動(dòng)しつつ、合理的でバランスの取れた水準(zhǔn)で基本的安定を維持してきた。現(xiàn)在、中國(guó)の外國(guó)為替市場(chǎng)は自律的にバランスを取り、人民元レートは市場(chǎng)によって決定され、レートへの期待は安定している。今後の人民元レートの動(dòng)向は、引き続き市場(chǎng)の供給と國(guó)際金融市場(chǎng)の変化によって決まり、雙方向の変動(dòng)が常態(tài)になるだろう」と述べた。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2021年5月27日