中國(guó)に大量に出現(xiàn)したシャドーバンキングに対し、外部では絶えず悲観的な聲が上がっており、これから大規(guī)模な金融リスクが発生するとすれば、中國(guó)がその根本的な原因になる可能性があるとする聲まで聞こえてくる。コンサルティング會(huì)社のオリバーワイマングループはこのほど、「中國(guó)のシャドーバンキングを解析する?リスク評(píng)価と政策による対応」と題する報(bào)告書(shū)を発表し、シャドーバンキングは一部の人が考えるような大規(guī)模で、危機(jī)が充満したものではなく、中國(guó)も次の金融危機(jī)の原因にはならないとの見(jiàn)方を示した。「北京商報(bào)」が伝えた。

中國(guó)の金融システムのリスクは絶えず積み上がっているという聲があるが、オリバーは、「中國(guó)は現(xiàn)在、世界規(guī)模でみれば純債権國(guó)であり、どのような債務(wù)問(wèn)題であれそれは國(guó)內(nèi)でのことであり、グローバルシステムへの影響を直接生じるような機(jī)會(huì)はそれほど多くない。」との見(jiàn)方を示す。

市場(chǎng)の見(jiàn)方は、直接的な監(jiān)督管理を受けない金融活動(dòng)はすべてシャドーバンキングだ、というものだ。オリバーの見(jiàn)方は、シャドーバンキングは商業(yè)銀行システムの外にある信用仲介業(yè)務(wù)だ、というものだ。オリバーのパートナーで大中華エリア業(yè)務(wù)の責(zé)任者を努める盛海諾さんは、「試算によると、2013年の中國(guó)のシャドーバンキングの規(guī)模は約31兆元（1元は約18.9円）で、一般に考えられている40兆-60兆元を下回る。だが14年についての予測(cè)はまだ出ていない」と話す。

実際、シャドーバンキングには主に、金融の営業(yè)許可証を交付されたが監(jiān)督管理が不十分な商品あるいは監(jiān)督管理を回避した商品、金融の営業(yè)許可証を交付されていない商品あるいは監(jiān)督管理が不十分な商品、営業(yè)許可証を交付されておらず監(jiān)督管理がまったくなされていない信用仲介商品が含まれる。オリバーによると、同社の試算には信用仲介商品以外の商品は含まないという。

盛さんは、「中國(guó)のシャドーバンキングはやはり活発だ。中國(guó)のシャドーバンキングは主に小規(guī)模?零細(xì)企業(yè)に利用されており、米國(guó)のシャドーバンキングが資本市場(chǎng)に関わるのとは異なる。よって中國(guó)ではシャドーバンキングのリスクはそれほど大きくないといえる」と話す。

同報(bào)告は中國(guó)の金融監(jiān)督管理?yè)?dān)當(dāng)者に対し、監(jiān)督管理のレベルでもっと努力し、シャドーバンキングのリスクを回避するべきだと提起する。たとえば監(jiān)督管理の枠組の設(shè)計(jì)を新たにして監(jiān)督管理によって利益を得ようとする動(dòng)きを取り除くこと、商業(yè)銀行と銀行ではないシャドーバンキングの活動(dòng)との間に貸出の「ファイアウォール」を設(shè)けること、銀行の貸出の債務(wù)を明確にして契約によって制限を設(shè)けていないリスクが「満期を迎えての元本と利息の支払い」を通じて銀行にはびこるのを回避すること、銀行ではない機(jī)関の貸出の透明性を高めることなどを通じてリスクを回避するべきとしている。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語(yǔ)版」2015年2月4日