そこで劉研究員は、「今回の2％の目標(biāo)達(dá)成の先送りは一つの始まりに過(guò)ぎない。今後は経済環(huán)境全體に大きな変化がなければ、2％の達(dá)成時(shí)期はさらに先送りが続くことになる」と予想する。

▽なぜこれ以上緩和を行わないか

実際、今回の會(huì)合で2％の目標(biāo)達(dá)成の先送りよりも注目を集めたのは、日銀の態(tài)度の変化だった。これまでのような強(qiáng)力な量的緩和政策に基づく金融政策路線(xiàn)を今後は継承しないとみられるからだ。

劉研究員も、「ここ數(shù)回の會(huì)合から確かに日銀の金融政策の実施にあたっての態(tài)度の変化がうかがえる。これまで日銀は外に向けては量的緩和政策を堅(jiān)持し、2％の物価上昇率目標(biāo)を達(dá)成するという態(tài)度を示してきたが、今では『0％の長(zhǎng)期金利目標(biāo)の達(dá)成』を堅(jiān)持するという具合に変わってきている。こうした表現(xiàn)の変化から焦點(diǎn)を長(zhǎng)期金利政策に移そうとする日銀の意図がうかがえる。具體的にいうと、市場(chǎng)の通貨投入量に対する関心を、つまり金融政策に対する関心を、金利に向けようとしているのであり、通貨量と物価上昇率目標(biāo)に対する市場(chǎng)の高い期待を解消することを狙っている」と指摘する。

劉研究員は、「別の角度からみると」と前置きして、「『0%の長(zhǎng)期金利目標(biāo)』に言及したのは金融産業(yè)に対する説明でもある。さきに日銀が金利をマイナスに引き下げた時(shí)、日本の金融産業(yè)は大きな打撃を受けたからだ」との見(jiàn)方を示す。

劉研究員の指摘によると、「現(xiàn)在、日銀は2％の物価上昇率目標(biāo)の印象を徐々に弱めようとし、金融政策の調(diào)整ではテストをしながら確認(rèn)を行っており、金融政策調(diào)整後の中國(guó)市場(chǎng)と國(guó)際市場(chǎng)の反応をみる必要があり、金融環(huán)境の変化、物価の変動(dòng)、國(guó)際金融政策を考慮して調(diào)整を行う必要もある。現(xiàn)在の日本をみると、一番必要なことは輸出の突破口を見(jiàn)つけて米連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)（FRB）などの國(guó)際金融政策の影響に対応していくことだといえる」という。