英國紙「フィナンシャル?タイムズ」の報(bào)道によると、ハリウッド映畫の名作「オズの魔法使い」、「007」シリーズ、「ホビット」シリーズなどをうち出したメトロ?ゴールドウィン?メイヤー（MGM）は、今や豊富な資金を持つ投資家が集まった財(cái)団、すなわち中國の財(cái)団の買収ターゲットになっている。たとえば大陸企業(yè)の萬達(dá)集団と復(fù)星集団などは巨額の現(xiàn)金を手にしている。萬達(dá)はこのほど香港で上場(chǎng)を果たし、40億ドル（1ドルは約119.８円）の資金を調(diào)達(dá)したばかりで、復(fù)星にはさまざまな財(cái)源があるほか、傘下のポルトガルの保険會(huì)社カイシャ?セグロ?エ?サウデの財(cái)力も活用することが可能だ。中國新聞網(wǎng)が伝えた。

両集団は映畫産業(yè)に興味をもつだけでなく、あらゆる企業(yè)の買収に興味を抱いているようにみえる。既存の事業(yè)との相乗効果がまったくなくても意に介さない。両集団は目もくらむようなさまざまな業(yè)務(wù)を手がけ、現(xiàn)在は合併買収（M&A）の動(dòng)きを加速させている。こうして海外M&Aを大規(guī)模に展開する中國企業(yè)の仲間入りをした。

身売りする企業(yè)があれば、中國企業(yè)が潛在的な買い手になる。これまでは最初に名前が挙がる買い手はプライベート?エクイティ?ファームだったが、今は中國企業(yè)がこれに取って代わった。

この変化には驚くばかりだ。調(diào)査會(huì)社ディールロジックがまとめたデータによると、2014年に大陸部のグループ企業(yè)が行った海外M&Aの金額は700億ドルに迫った。一方、外資系企業(yè)による中國企業(yè)のM&Aは255億ドルにとどまり、ピークだった2010年の416億ドルを大きく下回った。

仲介業(yè)者は相手の意図を読みとって、中國企業(yè)の潛在的な買収ターゲットのリストをすぐさま公表する。かつて民間企業(yè)への移行が待たれる中國企業(yè)のリストを発表していたのと同じことだ。するとその他の人は、買収をしようとする企業(yè)に先立ってターゲット企業(yè)の株式を買い入れ、その債券を売り出す。買収のうわさが確実になれば、ターゲット企業(yè)の評(píng)価が低下することは避けられない。

プライベート?エクイティ?ファームは今では傍観者だ。財(cái)務(wù)狀況の分析結(jié)果から、ファームが注目するターゲット企業(yè)の価値が高騰して、合理的な水準(zhǔn)を超えてしまったことを知ったからだ。ファームに代わりM&Aの戦場(chǎng)に乗り出し取引を進(jìn)めているのは、株価が上昇し、営業(yè)収入の伸びが停滯した企業(yè)たちだ。世界規(guī)模で成長(zhǎng)や復(fù)興が年初の希望を下回っても（その可能性は高い）、全體としてみれば2015年は國境を越えたM&Aが活発に行われる年になることに疑問の余地はない。

中國企業(yè)はM&Aでますます重要な役割を演じるようになるだろうし、特に米國市場(chǎng)で重要な役割を演じるようになる。こうした予測(cè)をうち出すのにはそれなりの理由がある。映畫産業(yè)には中國の現(xiàn)狀がよく反映されている。それは都市化のレベルが向上し、娯楽作品に飢えており、娯楽に見合った消費(fèi)力があるという現(xiàn)狀だ。ますます多くのM&Aを招く要因は、これまでよりももっとはっきりとした巨大な消費(fèi)層の需要であり、「胃袋」の大きな國有企業(yè)の需要だけがもはや需要ではない。それに國有企業(yè)が注目するのは、アフリカから中南米に至る新興市場(chǎng)における自然資源の採掘産業(yè)であることが多い。

未來の取引を推進(jìn)するのは、民間分野の參入者や掲げる目標(biāo)に政治的な色合いが薄い新たな參入者である可能性が高い。これはつまり、こうした存在が歐州市場(chǎng)や米國市場(chǎng)でより多くの投資や買収を行い、ターゲットは価格が合理的な企業(yè)および最高レベルのブランド企業(yè)になるということを意味する。人民元建てで計(jì)算すれば海外でのM&Aコストが安く済むため、人民元の相対的な強(qiáng)さがこれらの參入者に利益をもたらすことになる。（編集KS）

「人民網(wǎng)日本語版」2015年1月8日